基金看台﹕AIM Charter基金看重增長潛力 Ronald Sloan眼中﹐它們是具有成長價值的另類股﹐但多數投資者更有可能把它們想像成罕見的大黑馬。它們的估值誘人、管理團隊優秀﹐而且具備強大的增長潛力﹐完全符合基金經理Sloan的選股標準。Sloan管理著總規模為57億美元的AIM Charter基金(AIM Charter Fund)。他指出﹐ 節能燈具有的時候﹐市場會因為一些短期問題而拋售一些股票﹐即使這些公司具備長遠的成長價值。與其他許多大型股核心基金一樣﹐AIM Charter基金也試圖在多樣化組合的框架下為投資者提供一種穩定的來源。Sloan說﹐當經濟走勢良好時﹐AIM Charter持有的股?室內設計摩鈰鰿飢賳磢抴ㄗ挶觼M穩定的收益﹐當市場走勢不好時﹐AIM Charter基金也能為投資者提供規避風險的屏障。在股票篩選方面﹐Sloan和其他八位管理人員首先要看這些股票相對於它們當前和以往的資本回報率(ROIC)是否具備估值優勢、它們的自由現金流情況如何、增長潛力和營 關鍵字廣告運利潤率如何。之後﹐管理人員開始進行基本面研究﹐以更準確地瞭解每家公司的發展機遇、增值前景和資本回報潛力。Sloan說﹐他最關鍵的一項任務就是評判一家企業的管理層。在所有評判指標中﹐Sloan認為最重要的是資本回報率。他所投資的企業有著明顯的共同點﹕他們要麼具備良好的資 室內裝潢本回報歷史﹐但由於某些短期因素而未能符合其標準﹐要麼剛剛任命了在其他公司任職時資本回報紀錄優秀的管理人士。Sloan拋售股票的標準也很明確。當股價超過目標價、基本面在兩年觀察期內沒有明顯改善、公司的基本面惡化或者當他發現更具價值的投資對象時﹐Sloan就會拋售股票。該基金的戰略在景氣 結婚和不景氣的經濟環境下似乎都能運作自如。根據晨星公司(Morningstar Inc.)的數據﹐截至上週五﹐該基金過去三年折合成年率的回報率為7.5%﹐超過標準普爾500指數同期4.4%的升幅。AIM Charter基金的淨值今年以來下跌了6.8%﹐標準普爾500指數則下跌了12%。AIM Charter基金兩年前買進了防病毒軟件開發商賽門鐵克(Symante 吳哥窟c Corp., SYMC)的股票﹐當時賽門鐵克正在為如何整合新收購的存儲軟件生產商Veritas而苦惱。然而兩年之後﹐賽門鐵克已經成功地整合了兩大塊業務﹐而且拓展了企業軟件技術市場﹐緩解了消費者安全防護軟件競爭加劇的壓力﹐並與大型企業客戶建立了更緊密的業務關係。在買進股票的同時﹐AIM Charter基金今年一直在淨拋售能源類股。大約五年 房地產前﹐該基金重倉買入埃克森美孚(Exxon Mobil Corp., XOM)、康菲石油公司(ConocoPhillips, COP)和Hess Corp. (HES)等能源類股票﹐這些股票後來都大幅上漲。Sloan表示﹐有兩個因素促使他決定賣出能源股﹕一是它們的股價已經觸及目標價位﹐二是這些能源公司正把越來越多的資金重新投入到能源開發領域﹐這幾乎導致能源公司喪失了創造自由現金流的能力 賣屋。該基金最近還投資了康卡斯特(Comcast Corp. (Cl A Special), CMCSK)﹐從以往紀錄來看﹐康卡斯特創造了大量現金﹐但幾乎所有資金都被重新投入到巨大的基礎設施項目中。這些投資可能很快會產生回報﹐而且Sloan在康卡斯特最新提供的高利潤服務中發現了機會﹔由於目前燃油價格居高不下﹐人們外出旅行的次數減少﹐休閒在家的時間增多﹐而康卡斯特提供的新服務恰好包括高清 酒店工作電視和電話服務。迄今為止﹐康卡斯特為該基金帶來的回報率為零﹐但Sloan指出﹐道瓊斯指數今年年初以來已經累計下跌約14%﹐因此康卡斯特已經證明了它的保值功能。本文由道瓊斯通訊社提供﹐獲取更豐富更及時的道瓊斯財經資訊﹐請訪問WWW.DJCNEWS.COM。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 酒店打工  .
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